Введение
На протяжении десятилетий конфликты в Персидском заливе вызывали рябь на мировых товарных рынках. Алюминий не является исключением. На регион приходится примерно 8% мирового первичного производства, и его плавильные заводы в значительной степени зависят от дешевого местного газа. Когда вспыхивают боевые действия, обычно вступают в действие три канала: физический ущерб заводам, нарушение судоходных путей и резкий рост премий за риск. Американо‑иранская конфронтация 2026 года полностью соответствует этой схеме. В этой статье рассматривается Цена действия в августе, оценивает последствия сентябрьской эскалации и предлагает перспективный взгляд, основанный на текущих фундаментальных показателях.
1. Почему Персидский залив так важен для производства алюминия
Персидский залив - это не только сырая нефть. За последние два десятилетия он стал крупным алюминий центр с плавильными заводами в Объединенных Арабских Эмиратах, Бахрейне, Катаре и Саудовской Аравии. Их совокупный объем производства превышает 5 миллионов тонн в год, большая часть которых экспортируется в Европу, Азию и Америку. Дешевая энергия дает этим установкам преимущество в затратах, но это также делает их уязвимыми во время войны.
Когда в марте 2026 года начались военные действия, иранские удары нанесли по двум крупнейшим объектам. Эмирейтс Глобал АлюминийЗавод s Al Taweelah в Абу-Даби получил серьезные повреждения и был вынужден полностью закрыться. Позже компания заявила, что полное восстановление займет не менее двенадцати месяцев. Также пострадал плавильный завод Alba в Бахрейне, который в апреле работал всего на 30% мощности. В результате этих сбоев в течение нескольких недель была уничтожена значительная часть мировых поставок.
Не менее важным является Ормузский пролив. Ежегодно более 5 миллионов тонн первичных алюминий через этот узкий водный путь проходят бокситы и другое сырье. Когда пролив становится небезопасным, поставки задерживаются или перенаправляются, что увеличивает затраты и неопределенность. Весной 2026 года страховые взносы на военные риски для судов в этом районе выросли более чем на 300%. С тех пор это узкое место в логистике остается постоянной проблемой.
2. Август 2026 года: Месяц консолидации
После драматического Цена шипы весны – трехмесячная LME алюминий достиг почти 3855 долларов за тонну в начале июня – август принес более спокойный рынок с более ограниченным ассортиментом. Ценаиндекс s колебался между $ 3,240 и $ 3,380 большую часть месяца, поскольку трейдеры оценивали предварительные признаки восстановления на фоне продолжающейся нехватки предложения.
В первой половине августа рынок сосредоточился на объявлениях о перезапуске. Norsk Hydro обеспечила временный доступ к терминалу и начала наращивать добычу. Что еще более примечательно, EGA сообщила, что около четверти восстановительных ячеек Al Taweelah – 315 из 1262 - были снова подключены к сети. Эта новость сняла часть непосредственного страха с рынка, и Ценак середине месяца s упал примерно до 3250 долларов.
Однако базовая картина запасов оставалась исключительно напряженной. Зарегистрированные запасы на LME продолжали падать, упав примерно до 248 000 тонн к 20 августа – уровня, невиданного с начала 2000-х годов. Сокращение запасов не было сезонным; оно отражало реальный физический дефицит, поскольку потребители изо всех сил старались приобрести металл. Ближе к концу августа, ЦенаИндекс s снова пополз вверх, закрывшись 31 августа на LME на отметке 3 242 доллара, в то время как шанхайский фьючерсный контракт составил 24 075 юаней за тонну. Рынок явно готовился к появлению следующего катализатора.
3. Сентябрьский шок: эскалация возобновляется
Этот катализатор наступил 31 августа, когда силы США нанесли удары по иранским объектам. Иран ответил ракетными ударами по базе США в Иордании. Хрупкое перемирие, которое держалось с июня, фактически рухнуло. В течение нескольких часов премия за риск вернулась к алюминий Торговая площадка.
1-2 Сентября, LME алюминий вырос почти на 1% до 3 272,50 долларов. Аналитики указали на возобновившиеся опасения по поводу дальнейшего ущерба плавильным заводам в Персидском заливе и Ормузскому проливу, который оставался частично перекрытым. Что еще более важно, эскалация разрушила представление о стабильном, линейном восстановлении. Если боевые действия снова усилятся, планы перезапуска Аль-Тавилы и других заводов могут быть отложены или отменены. Эта неопределенность, а не какое-либо отдельное физическое событие, послужила основным толчком к росту.
Стоит отметить, что рынок уже имел Ценаd в процессе постепенного выздоровления. Новые боевые действия заставили трейдеров пересмотреть это предположение. Как выразился один лондонский брокер, “мы вернулись к исходной точке в отношении риска”. Данные о доставке также показали, что затраты на перенаправление снова выросли, что добавило дополнительной поддержки Ценаs.
4. Чего ожидать в ближайшие недели
Смотрю вперед, алюминий Ценамы сталкиваемся с перетягиванием каната между бычьими факторами предложения и медвежьими макроэкономическими препятствиями. Вот как выстраиваются основные силы.
На бычьей стороне:
Дефицит предложения остается реальным. По оценкам TD Securities, из‑за сбоев в работе в Персидском заливе в 2025 году было произведено около 1,3 млн тонн продукции, а в 2026 году мировой рынок может столкнуться с дефицитом почти в 1,9 млн тонн. Поскольку запасы на LME настолько невелики, любое новое нарушение может спровоцировать резкий скачок цен.
Геополитический риск вряд ли скоро исчезнет. Администрация Трампа не продемонстрировала готовности возобновить июньские условия прекращения огня. Пока противостояние США и Ирана продолжается, премия за риск будет заложена в Ценаs.
Сезонный спрос улучшается. В Китае период “золотого сентября” традиционно приводит к росту потребления на вторичном рынке. Если увеличатся заказы в строительном и автомобильном секторах, внутренний Ценаs мог бы найти дополнительную поддержку.
На медвежьей стороне:
Ближневосточные плавильные заводы постепенно возобновляют работу. В Аль-Тавиле уже восстановлено 25% мощностей, и полное восстановление намечено на начало 2027 года. Бахрейн и Катар также наращивают объемы производства. Увеличение подачи в конечном итоге ослабит герметичность.
Денежно-кредитная политика остается тормозом. Федеральная резервная система по-прежнему настроена воинственно, а более высокие процентные ставки, как правило, укрепляют доллар и оказывают давление на сырьевые товары. Этот макроэкономический встречный ветер не проходит.
Спрос в Китае неравномерно высок. Рынок алюминий Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности за август составил 48,7 – ниже порога в 50, который отделяет рост от сокращения. Восстановление является неравномерным, и некоторые нижестоящие секторы все еще вялые.
5. Мнения аналитиков и ценовые прогнозы
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что алюминий будет торговаться в относительно широком диапазоне, со скромным повышательным уклоном в краткосрочной перспективе.
Goldman Sachs недавно повысил свой прогноз на третий квартал 2026 года до 3300 долларов за тонну, сохранив средний показатель на 2027 год на уровне 2950 долларов. Однако банк предупреждает, что более сильный рост предложения из Индонезии и Китая может ограничить долгосрочные выгоды.
CITIC Securities придерживается более конструктивной точки зрения, утверждая, что Ценаs будет оставаться на хорошем уровне до 2026 года и первой половины 2027 года, при этом кривая затрат составит около 3000 долларов за тонну во второй половине 2027 года.
В ближайшем будущем китайские брокеры обращают внимание на LME алюминий в диапазоне от 3200 до 3350 долларов, при этом шанхайские фьючерсы торгуются в диапазоне от 23 900 до 24 200 юаней. Эти диапазоны отражают текущий баланс рисков.
6. Заключение
Алюминий Ценапотребители оказались зажатыми между хрупкой цепочкой поставок и осторожным спросом. Война в Персидском заливе нанесла реальный и длительный ущерб производственным мощностям, и Ормузский пролив остается узкой точкой. Запасы находятся на исторических минимумах, а геополитическая ситуация непредсказуема. В то же время рынок уже усвоил большую часть плохих новостей – возобновляются работы металлургических заводов, а высокие процентные ставки препятствуют спекулятивным покупкам.
До конца сентября и в октябре мы ожидаем, что LME алюминий торговать в основном между 3200 и 3350 долларами, с шанхайскими фьючерсами в диапазоне 23 900–24 200 юаней. Точная траектория будет зависеть от двух важнейших переменных: от дальнейшей эскалации американо‑иранского конфликта и от того, соответствует ли сезонный рост спроса в Китае ожиданиям рынка. Кажется очевидным одно: старая норма дешевого изобилия в Персидском заливе алюминий вряд ли вернется в ближайшее время. Как инвесторам, так и конечным пользователям следует готовиться к сохранению волатильности и более высокому долгосрочному ценовому минимуму.
Ссылки
1. ПРОВЕДЕНИЕ исследований с помощью Investing.com –Сокращения на заводе Gulf Smelter ужесточают перспективы производства алюминия (16 марта 2026 г.)
2. Кплер – Иран наносит удар по плавильным заводам стран Персидского залива, алюминий может подешеветь до 4000 долларов за тонну (2 апреля 2026 г.)
3. Данные по запасам алюминия на LME (август 2026 г.) – через webnewsdx3.pobo.net.cn и Crainternational.com.cn
4.Goldman Sachs –Алюминий: краткосрочная поддержка, но конфликт вряд ли изменит тенденцию к снижению в среднесрочной перспективе (30 марта 2026 г.) – через cls.cn
5.Goldman Sachs – Перебои в работе на Ближнем Востоке приведут к ограничению рынка алюминия в ближайшей перспективе, но волна поставок из Индонезии в Китай ограничит рост (21 июня 2026 г.) – через Economic Times
6.TD Ценные бумаги –& nbsp; Конфликт в Персидском заливе приводит к перебоям в поставках алюминия, дефицит в 2026 году ожидается на уровне 1,9 млн тонн & nbsp; – через Stockstar.com
7.SMM (Shanghai Nonferrous Metals) – анализ рынка алюминия, сентябрь 2026 г. – через news.metal.com
8.Mysteel – Ежедневная оценка цен на алюминий (1 сентября 2026 г.)
Для получения дополнительной информации об алюминиевой продукции, отраслевых цепочках поставок и информации о производстве, пожалуйста, посетите ALUMMIRA.com – специализированная платформа для новостей алюминиевой промышленности, технических характеристик продукции и обновлений рынка.